以太坊期货未平仓合约大幅增长，从2月份以来币价已经暴涨58.8%

在过去的三天里，以太坊的价格一直在3600美元附近徘徊，但似乎许多交易者没有意识到，自2月份以来，以太坊的价格实际上已经暴涨了58.8%。一些市场参与者认为，美国批准现货以太坊交易基金的不确定性限制了其上涨空间，其他人则指出，以太坊期货未平仓合约的大幅增长表明机构投资者的需求很强。

美国批准以太币现货ETF的决定，预计将在5月对以太币价格产生关键影响。围绕美国司法部起诉加密货币交易所KuCoin一事的辩论依然在持续。一方面，这起诉讼因为监管环境的收紧而被看作是对行业的打击。另一方面，有观点认为，这件事实际上增加了在5月25日之前批准现货以太坊ETF的可能性，美国证券交易委员会预计将在5月25日做出最终决定。

美国商品期货交易委员会于3月26日对KuCoin提出的非法交易活动投诉中，特别提到了比特币、以太币和莱特币作为“属于商品的数字资产”，这似乎直接对美国证券交易委员会将以太币视为证券的看法提出了挑战。

据报道，贝莱德的首席执行官拉里·芬克在3月27日接受福克斯商业频道采访时表示，即使监管机构将以太ETF归类为证券，上市以太ETF仍然是可行的。同时，在3月27日的X社交网络更新中，彭博社的高级ETF分析师詹姆斯·塞伊法特重申了他5月份的预测否认，并指出CFTC自2021年2月起至少已经承认以太坊为商品，“当时他们允许芝加哥商品交易所以太坊期货开始交易。”

以太坊期货市场的增长无疑是积极的信号，因为这增加了流动性，特别是在受监管的芝加哥商品交易所市场上，促进了对冲基金和大型资产管理公司的参与。不过，3月28日以太坊期货未平仓总量创新高的事实并不应该被直接解读为看涨的信号。

值得一提的是，币安在以太坊期货市场上处于领先地位，累积了45.5亿美元的头寸，Bybit紧随其后，为24亿美元。同时，芝加哥商品交易所的以太坊期货未平仓合约目前为13亿美元。因此，将最近的飙升仅仅归因于机构投资者兴趣的做法过于简化了这个问题。

在每一个衍生品市场中，看涨头寸的数量总是等于看跌头寸的数量。不过，杠杆需求可以作为市场情绪看涨或看跌的一个指标。

以太坊的衍生品市场反映出适度的乐观情绪。永续合约或反向掉期利率根据杠杆需求的不平衡进行调整。目前正向的资金利率表明看涨杠杆头寸的需求增加，而负向利率则表明市场偏向看跌头寸。

最新数据显示，以太坊杠杆多头头寸的需求有所增加，目前的资金利率为0.04%，每周约为0.8%。通常情况下，每周利率超过1.2%会被认为是过度乐观，表明交易者目前持有适度看涨的态度。

为了更准确地衡量专业交易者的情绪，人们应该查看以太坊期权市场的数据。25%的Delta偏度可以帮助我们深入理解套利台和做市商是更倾向于为上行保护还是下行保护收取更高的费用。具体来说，高于7%的偏度表明市场预期价格下跌，而负偏度低于-7%通常意味着市场情绪兴奋。

以太坊期权Delta偏度显示出看涨和看跌期权之间的定价平衡，这与市场持中性立场相符。不过，与3月21日以太坊偏度数据显示的乐观情绪相比，交易者现在对以太坊突破3800美元大关的潜力不那么乐观了。